因日本央行被市场预期将在2026年后放缓缩表进程，同时全球风险情绪改善，日元周二盘中走弱。但考虑到日本通胀持续、加息预期增强，以及美联储年内降息可能性较高，日元的下行空间或将受到限制。此外，俄乌局势紧张加剧，继续支撑避险需求。
一、日元回调主因：日央行政策与市场风险偏好 日元在亚洲交易时段出现回调，核心因素在于日本央行延后收紧货币政策与市场风险偏好上升。前日本央行委员樱井真一郎指出，央行或将自2026财年起暂停季度债券购买缩减计划，这一观点得到5月与金融机构会议纪要的佐证，纪要显示多数市场参与者呼吁央行放缓缩表节奏。
日本央行虽面临货币政策正常化挑战，但目前获利盘涌出、避险需求回落，致使日元短线承压。尽管部分市场仍押注日元升值，却难改短期回调态势。
二、美日货币政策分化与经济数据影响 美联储与日本货币政策预期形成鲜明反差：
-美联储动向：市场预计美联储年内约有70%概率进行至少两次25个基点降息，芝加哥联储主席古尔斯比表示，关税政策不确定性消除后，降息进程将开启。
-经济数据：美国5月ISM制造业PMI降至48.5，连续三个月低于荣枯线，限制美元上行空间。
三、地缘局势紧张，支撑日元中期走势 俄乌地缘局势持续紧张：
-双方虽开展第二轮和平谈判，但乌克兰空袭俄军基地、俄方发射大量攻击无人机及导弹，停火前景渺茫。
-俄方拒绝无条件停火，并要求乌方割地、削减军队规模，避险情绪进一步加剧，为日元提供中期支撑。
四、美元/日元（USD/JPY）分析 美元/日元短线在143.65-143.60区间的100小时均线下方遇阻，该位置已转为关键阻力：
-上行情形：若价格重返均线之上，或触发空头回补，上方目标看向144.40区域。
-下行情形：若回落至143.00下方，支撑位在142.40-142.35区域；若跌破该支撑，回调空间或进一步扩大至141.60甚至140.90水平。
CXM希盟外汇平台小编总结：尽管日本央行面临政策调整压力，但其逐步加息基调与美联储即将降息前景形成鲜明对比，为日元提供中期支撑；地缘政治风险持续，亦筑牢避险资产底部支撑。短期来看，USD/JPY料维持区间震荡，需警惕技术性回调。本周五即将公布的美国非农就业报告，将成为美元走势的关键指引。
