当地时间6月18日，美联储结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.5%之间不变，这是自去年12月以来连续第四次维持该利率区间。
一、利率决策与点阵图分析 -维持现有利率：在市场普遍预计央行本周不会行动的情况下，联邦公开市场委员会（FOMC）按兵不动，维持关键借款利率稳定。
-点阵图暗示降息路径：FOMC通过点阵图表明，2025年底前仍有可能降息两次。但在2026年和2027年分别削减了一次降息，未来预期降息次数共4次，累计降息一个百分点。点阵图中各点代表官员利率预期，分布较广，显示官员对未来利率存在不确定性，预测2027年联邦基金利率约为3.4%。此外，19位与会者中有7位希望今年不降息，这一数字高于3月份的4位，不过委员会最终一致通过了政策声明。
经济预测：滞胀压力显现
与会者的经济预测显示滞胀压力进一步加大：
-GDP增长预期下调：预计2025年美国GDP仅增长1.4%，经济增长明显放缓。
-通胀预期上升：预计2025年通胀将达到3%，高于此前预期。
二、贸易政策与通胀担忧 -关税政策影响：美联储官员一直对特朗普实施的关税政策保持警惕，担心未来几个月关税引发通胀。目前价格指标虽未显示关税的明显影响，但关税传递存在延迟，消费者需求疲软及库存增加暂时抵消了关税效应。鲍威尔称，大家都预测关税将使通胀大幅上升，因为最终有人要承担关税成本。
-贸易言论缓和：尽管特朗普对美联储的抨击未停止，周三还指责鲍威尔不降息“愚蠢”，要求联邦基金利率至少降低2个百分点。不过，特朗普已缓和部分贸易言论，白宫正进行为期90天的关税谈判，这或许是美联储声明中提及不确定性减少的原因之一。
三、地缘政治风险 以色列和伊朗冲突增加了政策不确定性，能源价格可能上涨，这也是美联储暂不降息的因素之一，只是声明中未提及中东战争的影响。
四、经济数据表现 近期经济数据暗示经济走弱：
-劳动力市场：裁员数缓慢攀升，长期失业率上升，消费者支出减少。
-消费与房地产：5月份零售额暴跌近1%；房地产市场降温，新屋开工率降至五年来最低水平。
CXM外汇官网分析师表示，美联储在观望关税是否推高通胀或就业市场是否动摇，以决定未来方向，但整体倾向于降息或维持利率不变，而非加息。
五、利率稳定对政府债务的影响 对特朗普政府而言，降低利率至关重要，因为美国政府需为36万亿美元债务支付高昂利息。今年债务利息预计达1.2万亿美元，仅次于社会保障和医疗保险支出。自去年12月美联储降息后，今年美债收益率一直较高，预算赤字压力增大，预计接近2万亿美元，占GDP的6%以上。
